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2020基金从业资格考试辅导教材:基金从业资格考试考点精讲 私募股权投资基金基础知识(3本套)
基金从业资格考试辅导教材2020-囊括考点-重点把握-夯实基础

 

商城价62.80 今日促销
定 价¥157.00
作 者中公教育财经考试研究院
出版时间2019/12/1
出版社西南财经大学出版社
ISBN9787550437708
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作 者:中公教育财经考试研究院
出版社:西南财经大学出版社
出版时间:2019/12/1
ISBN:9787550437708
装 帧:平装
开  本:16开
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  商品介绍

    《中公版·2020基金从业资格考试辅导教材:基金从业资格考试考点精讲私募股权投资基金基础知识》本书共十章,主要介绍了证券投资基金基础知识、股权投资基金运作流程、股权投资基金规范等相关知识。主要内容如下:
第一章 股权投资基金概述
第二章 股权投资基金参与主体
第三章 股权投资基金分类
第四章 股权投资基金的募集与设立
第五章 股权投资基金的投资
第六章 股权投资基金的投资后管理
第七章 股权投资基金的项目退出
第八章 股权投资基金的内部管理
第九章 股权投资基金的政府管理
第十章 股权投资基金的行业自律

  目录
本商品是套装,此套装包含以下3本图书::
 
2020基金从业资格考试辅导教材:基金从业资格考试考点精讲·基金法律法规、职业道德与业务规范
2020基金从业资格考试辅导教材:基金从业资格考试考点精讲·私募股权投资基金基础知识
2020基金从业资格考试辅导教材:基金从业资格考试考点精讲·证券投资基金
 
  编辑推荐

    《中公版·2020基金从业资格考试辅导教材:基金从业资格考试考点精讲私募股权投资基金基础知识》本书在对基金从业资格考试大纲、官方教材进行深入分析和研究的基础上,精选相关内容编辑成书。本书具有以下特点:
1.依据大纲,考点结构清晰。
本书严格依据考试大纲编写,采用分章、分考点的形式对私募股权投资基金基础知识进行精讲,帮助考生了解考情,更有条理地进行复习备考。
2.囊括考点,突出重点。
本书以考点的形式列出了考试大纲要求的知识点,同时在囊括考点的基础上,以不同颜色标识重点难点,帮助考生强化知识点,突破重难点。
3.巧妙点拨,加深理解记忆。
本书注重方法引导,书中提供“中公锦囊”“真题链接”帮助考生总结、拓展相关知识,以加深理解,使考生抓住解题关键,掌握解题方法。

  文摘

第一章股权投资基金概述
本章学习框架
第一章 考点 考查角度
股权投资基金概述 股权投资基金的概念与特点 股权投资基金的概念、特点
股权投资基金的发展历史 股权投资基金的起源、国外创业投资基金概念的发展、国外股权投资基金概念的发展、我国股权投资基金发展及监管的主要阶段、我国股权投资基金发展的现状
股权投资基金的基本运作模式 股权投资基金的基本运作流程,股权投资基金运作中的关键要素,包括基金规模及出资方式、管理方式、投资范围、投资策略、投资限制、收益分配方式
股权投资基金在经济发展中的作用 股权投资基金在经济发展中的作用、我国股权投资基金行业的发展趋势
考点精讲
考点1股权投资基金的概念与特点
一、股权投资基金的概念(★★)
股权投资基金,全称为“私人股权投资基金”(简称PE),指主要投资于“私人股权”的投资基金。
私人股权即非公开发行和交易的股权,包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。
股权投资基金既可以非公开方式募集(私募),也可以公开方式募集(公募)。在我国,目前股权投资基金只能以非公开方式募集。因此,一般所称“私募股权投资基金”的准确说法是“私募类私人股权投资基金”。
股权投资基金与证券投资基金的区别如表1-1所示:
表1-1股权投资基金与证券投资基金的区别
基金种类 基金募集方式 基金投资标的
证券投资基金 公募证券投资基金 公开募集 公开交易的证券(股票或债券等)
私募证券投资基金 非公开募集 公开交易的证券(股票或债券等)
股权投资基金 公募股权投资基金 公开募集 非公开交易的股权
私募股权投资基金 非公开募集 非公开交易的股权
【2019年】通常私人股权不包括()。
A.上市公司公开发行的可转换为普通股的优先股
B.未上市企业的可转换债券
C.未上市企业股权
D.上市公司非公开发行的可转换为普通股的可转换债券
【答案】A。解析:私人股权即非公开发行和交易的股权,包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。故本题选A。
二、股权投资基金的特点(★★)
股权投资基金具有以下特点:
1.投资期限长、流动性较差
股权投资基金通常需要3~7年才能完成投资的全部流程从而实现退出,因此被称为“有耐心的资本”;基金份额流动性较差,在基金清算前,基金份额的转让或投资者的退出都有一定难度。
2.投资后管理投入资源较多
股权投资是“价值增值型”投资。通常,基金管理人在投资后管理阶段投入大量资源:
(1)为被投资企业提供各种商业资源和管理支持,帮助被投资企业更好发展。
(2)通过参加被投资企业股东会、董事会等形式,对被投资企业进行有效监控,以应对被投资企业信息不对称和企业管理层的道德风险。
3.收益波动性较高
股权投资基金属于高风险、高期望收益的资产类别,主要表现在以下两个方面:
(1)高风险。不同投资项目的收益呈现较大的不确定性。
(2)高期望收益。在正常的市场环境中,股权投资基金作为一个整体,能为投资者实现的投资回报率总体上处于一个较高的水平。
4.专业性较强
股权投资基金投资的决策与管理涉及企业管理、资本市场、财务、行业、法律等多方面,其高风险与高期望收益的特征也要求基金管理人必须具备很高的专业水准。股权投资基金体现出较为明显的智力密集型特征,人力资本对于股权投资基金的成功运作发挥着决定性作用。
【2018年】下列关于股权投资基金的说法正确的是()。
A.主要投资于上市公司股票
B.通常具有低风险、高期望收益的特点
C.在我国只能非公开募集
D.投资期限较短
【答案】C。解析:在我国,目前股权投资基金只能以非公开方式募集。C项正确。股权投资基金主要投资于“私人股权”,即企业非公开发行和交易的股权。A项错误。股权投资基金投资期限长、流动性较差,属于高风险、高期望收益的资产类别。B、D两项说法均错误。故本题选C。
考点2股权投资基金的发展历史
一、国外股权投资基金发展历史(★)
(一)股权投资基金的起源
股权投资基金起源于创业投资。在第二次世界大战结束以前,股权投资比较零散,尚不构成组织化的力量,也没有成为一个行业。1946年成立的美国研究与发展公司(ARD)被公认为全球第一家以公司形式运作的创业投资基金,从此股权投资开始基金化运作。
(二)国外创业投资基金概念的发展
1. 1958年,美国颁布的《小企业投资法》成为股权投资基金发展的里程碑
依据《小企业投资法》,联邦政府为小企业申请贷款提供了宽松的政策支持,联邦政府下设小企业管理局集中办理小企业贷款申请业务,并向其提供管理技能咨询服务。同年,美国小企业管理局设立“小企业投资公司计划”(SBIC),以低息贷款和融资担保的形式鼓励成立小企业投资公司,通过小企业投资公司增加对小企业的股权投资,规定由小企业管理局审查和核发许可的小企业投资公司可以从联邦政府获得非常优惠的信贷支持。创业投资基金在政府政策的扶持下迅速发展了起来。
2. 1973年美国创业投资协会(NVCA)成立,标志着创业投资在美国发展成为专门行业
20世纪50年代至70年代,创业投资基金主要投资于中小成长型企业,此时的创业投资基金为经典的狭义创业投资基金。
20世纪70年代以后,创业投资基金将其领域拓展到对大型成熟企业的并购投资,“创业投资”概念从狭义发展到广义。
(三)国外股权投资基金概念的发展
1.狭义的股权投资基金(并购投资基金)
1976年克拉维斯集团(KKR)成立以后,开始出现专业化运作的并购投资基金,此即经典的狭义上的私人股权投资基金。
20世纪80年代美国第四次并购浪潮催生了黑石(1985年)、凯雷(1987年)和德太投资(1992年)等著名并购基金管理机构,极大地促进了并购投资基金的发展。
2007年,数家并购基金管理机构脱离美国创业投资协会,发起设立了主要服务于并购基金管理机构即狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会(PEC)。
2.广义的股权投资基金
由于后来的并购投资基金管理机构往往也兼做创业投资,另外市场上也出现了主要从事定向增发股票投资的股权投资基金、不动产投资基金等新的股权投资基金品种,因此,股权投资基金的概念从狭义发展到广义。
本书中除非特指,一般语境下的股权投资基金是指广义股权投资基金。
二、我国股权投资基金发展及监管的主要阶段(★)
我国股权投资基金行业的发展在很大程度上体现了我国作为新兴加转轨经济形态的基本特点。政府的推动对促进早期股权投资基金发展起着关键性的作用。我国股权投资基金行业发展经历了三个历史阶段。
(一)探索与起步阶段(1985—2004年)
1.科技系统对创业投资基金的最早探索
1985年3月,《中共中央关于科学技术体制改革的决定》首次明确指出:“对于变化迅速、风险较大的高技术开发工作,可以设立创业投资给予支持。”1985年9月经国务院批准,原国家科委出资10亿元人民币,成立了中国新技术创业投资公司。
1992年,国务院下发《国家中长期科学技术发展纲领》,明确要求开辟风险投资等多种资金渠道,支持科技发展。随后,上海、江苏、浙江、广东、重庆等地分别由地方政府出资设立了以科技风险投资公司为名的创业投资机构。
1995年,中共中央、国务院发布了《关于加速科学技术进步的决定》,首次提出在全国实施科教兴国战略。
1998年1月,原国家科委牵头原国家计委等七部委成立了“国家创业投资机制研究小组”,研究推动创业投资发展的政策措施。
1999年年末国务院办公厅发布了《关于建立风险投资机制的若干意见》,这是我国第一个有关创业投资发展的战略性、纲领性文件,为建立创业投资机制明确了相关的原则。
2.国家财经部门对产业投资基金的探索
创业投资基金与证券投资基金的显著区别是“证券投资基金投资证券,创业投资基金直接投资产业”,故称“创业投资基金”为“产业投资基金”。
1993年8月,我国第一只公司型创业投资基金——淄博乡镇企业投资基金在上海证券交易所上市。
1996年6月,原国家计委提出了“借鉴创业投资基金运作机制发展有中国特色产业投资基金”的设想,并开始系统研究发展“产业投资基金”的有关问题。
1998年原国家计委向国务院提出了开设创业板的建议,国务院领导做出批示后,中国证监会积极研究推进开设创业板。同年,民建中央提交了“政协一号提案”——《关于加快发展我国风险投资事业的提案》。该提案对促进社会各界对创业投资的关注和重视起到了积极作用。
在多方推动下,中国股权投资市场开始进入起步发展阶段。截至2005年年末,活跃于中国境内的股权投资机构增至500家,一批本土机构开始崭露头角。
(二)快速发展阶段(2005—2012年)
2005年11月,国家发改委等十部委联合颁布了《创业投资企业管理暂行办法》。
2007—2009年,出台了三大配套性政策措施:
(1)2007出台了针对公司型创业投资基金的所得税优惠政策。
(2)2008年出台了促进创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见。
(3)2009年推出创业板。
2007年,受美国主要大型并购基金管理机构脱离美国创业投资协会并发起设立美国股权投资协会等事件的影响,“股权投资基金”的概念在我国很快流行开来。同年6月,新修订的《中华人民共和国合伙企业法》(以下简称《合伙企业法》)开始实施,各级地方政府为鼓励设立合伙型股权投资基金出台了种类繁多的股权投资基金税收优惠政策,此后各类“股权投资基金”迅速发展起来。
2010年3月1日,《外国企业或者个人在中国境内设立合伙企业管理办法》正式实施,使外国企业或者个人在我国设立合伙企业成为可能,为外资设立合伙型股权投资基金提供了法律依据,为持续低迷的外资基金带来了转机。同时,民间资本参与股权投资的热情高涨。截至2010年年底,中国市场中的投资机构激增至2 500多家。
2011年,国家发展改革委先后发布《关于进一步规范试点地区股权投资企业发展和备案管理工作的通知》和《关于促进股权投资企

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